Modelli quantitativi per il risk management (2009/2010)

Obiettivi formativi

Il corso si propone di fornire allo studente gli strumenti per la valutazione e la gestione dei rischi finanziari mediante lo studio approfondito dei modelli matematici sviluppati per la misurazione del rischio di mercato e del rischio di credito. E’ prevista l’implementazione su elaboratore dei modelli studiati.

1. Introduzione
Tipologie di rischio finanziario: di mercato, di credito, di liquidità, operativo. La gestione del rischio finanziario. Casi di disastro finanziario. Regolamentazione.
2. Rischio di mercato
Richiami di tecniche per l’immunizzazione del rischio di tasso di interesse e per la gestione del rischio di mercato mediante derivati. Richiami di metodi per il calcolo della volatilità e delle correlazioni (medie mobili esponenziali, modelli Garch, volatilità implicita, volatilità realizzata). Rischio di mercato e calcolo del Value-at-Risk (VaR). Modelli per la misurazione del VaR: approcci parametrici (portfolio-normal, asset-normal, delta-normal, delta-gamma-normal, beta-normal) e approcci non parametrici (simulazione storica, simulazione storica filtrata, simulazione Monte Carlo). Stress testing e backtesting.
3. Rischio di credito
Variabili fondamentali: default probability, loss given default, expected loss, unexpected loss, matrici di transizione. Modelli per la valutazione del rischio di credito: modelli strutturali; modelli intensity-based; modelli credit scoring; modelli di portafoglio. Strumenti derivati per la copertura del rischio di credito. Credit derivatives e rischio sistemico.

Libri di riferimento
- J. HULL, Opzioni, futures e altri derivati, (VII edizione). Pearson Education Italia, Prentice Hall, Milano, 2009.
(capitoli 20-23).
- A. RESTI - A. SIRONI, Rischio e valore nelle banche, (II edizione). Egea, Milano, 2008.
(capitoli 6-15 e 19-21).
- Lucidi scaricabili dal sito web del corso "http://dse.univr.it/berardi/mqrm/mqrm.htm".

Modalità di svolgimento delle lezioni
Le lezioni si tengono in un’aula dotata di elaboratori e software dedicato. Le lezioni frontali sono integrate da applicazioni e simulazioni.

Prova scritta.